Pior. PIB. Sempre. O que o futuro reserva para o Brasil?

Todos sabíamos que isso ia acontecer, mas agora é oficial: o Brasil está mais uma vez em recessão. Poucos anos depois que a maior economia da América Latina mal emergiu da maior recessão econômica de todos os tempos, ela voltou ao vermelho como resultado direto da pandemia do coronavírus. O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) anunciou que o PIB caiu 9,7% no segundo trimestre de 2020 – um pouco acima das expectativas do mercado, mas ainda assim o pior resultado trimestral já registrado.

Nos três meses até junho, a indústria encolheu 12,3%, seguida por um declínio de 9,7% no importante setor de serviços. A agricultura foi o único lado positivo, um aumento de 0,4 por cento em relação ao primeiro trimestre.

No entanto, esses resultados decepcionantes refletem o olho da tempestade Covid-19 que consultou economistas O relatório brasileiro Acho que o país está emergindo.

& # 8220; O resultado poderia ter sido bem pior e a economia brasileira está se recuperando mais rápido do que o esperado. & # 8221; afirma Sergio Vale, economista-chefe da MB Associados. & # 8220; Isso abre espaço para uma queda anual abaixo das expectativas. & # 8221; Vale revisou suas projeções anuais de PIB de um declínio de 6 por cento para 4,8 por cento após o anúncio de hoje.

Pior. PIB. Sempre. O que o futuro reserva para o Brasil?
Pior. PIB. Sempre. O que o futuro reserva para o Brasil?

De fato, a entrada em recessão já havia sido precificada no mercado local e o Ibovespa ignorou em grande parte o anúncio do IBGE e se concentrou nas promessas feitas pelo presidente Jair Bolsonaro e pelo ministro da Economia, Paulo Guedes, de propor a reforma do serviço público até o final da semana.

Além disso, os números do PIB chegam um dia depois de o governo apresentar uma péssima proposta de orçamento para 2020, alimentando investidores que temem que o Brasil possa quebrar as regras de gastos públicos e aumentar sua dívida. Até o meio-dia de terça-feira, o Ibovespa subia 2,2 por cento.

& # 8220; O resultado do PIB já era esperado & # 8221; diz Marco Harbich, estrategista da Terra Investimentos e colunista O relatório brasileiro. & # 8220; O que conta a partir de agora é que [government’s] Obrigação de equilibrar as contas públicas. & # 8221;

Forro de prata

Como costuma acontecer nas dificuldades econômicas do Brasil, o agronegócio foi o único raio de esperança em um desempenho decepcionante no segundo trimestre. O setor cresceu 1,2 por cento ano a ano devido às colheitas em alta, taxas de câmbio estrangeiras mais baixas e aumento da demanda. Vale acrescenta que a economia brasileira é altamente dependente de matérias-primas, o que significa que o bom momento do setor cria mais impulso para toda a cadeia do agronegócio.

Taxas de juros mais baixas criaram as condições para a resiliência na indústria da construção. O segundo trimestre viu um declínio de 5,7 por cento, que foi acentuado, mas superou em muito o desempenho da indústria como um todo. A atividade imobiliária subiu 0,5 por cento no segundo trimestre, confirmando esta perspectiva positiva preliminar, disse Lucas Carvalho, analista da Toro Investimentos.

& # 8220; Como a construção civil é um setor de mão-de-obra intensiva, isso mostra a possibilidade de uma recuperação mais rápida do que o esperado & # 8221; ele diz.

Os economistas enfatizam unanimemente a importância do programa governamental de alívio emergencial do coronavírus para evitar que o consumo caia ainda mais. O BRL 600 (USD 112) pagamentos mensais têm se tornado cada vez mais importantes para a renda das famílias brasileiras; em julho, o valor total dos benefícios pagos pelo governo federal superou as perdas salariais sofridas pela pandemia.

Apesar dos planos de reduzir as bolsas mensais para R $ 300, a continuidade do programa até o final do ano apoiará a economia nos próximos meses.

Perspectivas de recuperação

Desde 2017, a frágil recuperação do Brasil tem sido sustentada pelo consumo das famílias. A redução da ajuda de emergência e o fraco mercado de trabalho significam, portanto, problemas. Os números do PIB mostraram evidências de crescente incerteza à medida que as famílias & # 8217; A taxa de poupança subiu para 15,5% em comparação com 13,7% no ano anterior.

Economistas afirmam que o Brasil agora enfrenta o desafio de estimular a sobrevivência de investimentos, mas as perspectivas são desafiadoras. No trimestre, a cota de investimento caiu para 15 por cento em comparação com 15,3 por cento no ano anterior. A formação bruta de capital fixo – outro fator importante para o investimento no setor produtivo – caiu 15,2% na mesma comparação.

É improvável que o governo dê esse impulso. Conforme indicado na proposta orçamentária apresentada ontem ao Congresso, o governo federal terá apenas R $ 96 bilhões para gastos discricionários em 2021, incluindo investimentos.


Tal cenário ressalta a necessidade urgente de reforma. “Acredito que a aprovação das reformas permitirá ao governo aumentar os investimentos. As reformas são essenciais para retomar o crescimento ”, diz Harbich.

Carvalho acredita que a reforma do sistema tributário brasileiro seria particularmente importante para atrair investimentos nacionais e estrangeiros, o que tem um impacto positivo na indústria e nos serviços. No entanto, isso depende da capacidade do governo Jair Bolsonaro de implementar as reformas a tempo. & Nbsp; & nbsp;

“O ministro da Economia prometeu reforma várias vezes e agora está sobrecarregando o Congresso com propostas que atrasarão o processo.” Além disso, essas são discussões muito complexas para votar online e este é um ano de eleições ”, disse Vale. “O ambiente macroeconômico instável se tornará mais aparente em 2021, especialmente com um governo que está cada vez mais focado nas eleições e com desempenho inferior na economia.”

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